CoreWeave recorre a pagamentosantecipados de clientes e contratos mais curtos para financiar o crescimento de IA

A CoreWeave está reescrevendo a forma como paga pelo boom da inteligência artificial, de acordo com o relatório de resultados do terceiro trimestre da empresa, divulgado na terça-feira. A CoreWeave, uma "neocloud" que aluga o poder computacional por trás da IA, afirmou que está exigindo cada vez mais que os clientes paguem antecipadamente, recorrendo a empréstimos garantidos por contratos específicos e até buscando acordos de curto prazo que podem resultar em preços mais altos. 

As novas estratégias podem ajudar a CoreWeave a financiar seu crescimento de forma mais eficiente, enquanto extrai mais caixa da infraestrutura existente. No entanto, essas apostas só se sustentam se a demanda e o poder de precificação atuais continuarem.

A CoreWeave registrou US$ 3,66 bilhões em receita, um aumento de 168% em relação ao ano anterior, mas também apresentou um prejuízo líquido de US$ 709 milhões e despesas de juros trimestrais de US$ 846 milhões. 

“Não usaremos o mercado de dívida sem garantia para financiar nossos negócios com os rendimentos atuais, nem precisamos fazer isso”, afirmou o CEO da CoreWeave, Michael Intrator, durante a teleconferência de resultados de terça-feira. 

Em vez disso, o plano da CoreWeave é contar com empréstimos garantidos por contratos específicos de clientes, utilizando fundos conforme necessário para financiar a maior parte da infraestrutura que ainda precisa construir para atender à sua expressiva carteira de pedidos de US$ 132,5 bilhões. 

A CoreWeave também informou que espera cerca de US$ 9 bilhões em pagamentos antecipados e depósitos de clientes nos próximos três meses, incluindo mais de US$ 3 bilhões vinculados à assinatura de novos contratos com clientes para capacidade que já foi construída, o que não exige gastos adicionais em hardware. 

As rivais Nebius e IREN também têm contado com pesados pagamentos antecipados da Microsoft para custear a capacidade computacional, sinalizando que o setor está caminhando para exigir que as grandes empresas de tecnologia paguem antecipadamente por suas expansões. 

Os pagamentos antecipados podem aliviar as necessidades imediatas de empréstimo da CoreWeave, mas também comprometem a empresa a fornecer serviços a um preço que pode se tornar menos atraente no futuro, caso a demanda por computação continue a disparar. 

A CoreWeave também busca capitalizar sobre essa demanda crescente fechando mais contratos de curto prazo que podem cobrar preços muito mais altos. 

A empresa aumentou os preços de suas ofertas em cerca de 25% em julho e em mais 10% mais tarde no trimestre. Os preços continuam subindo neste trimestre, de uma forma que “compensa em muito os aumentos de custos”, disse Intrator.

“Também estamos alocando mais capacidade para oportunidades de curto prazo, onde a precificação o justifica, vendendo capacidade por mais de US$ 40 milhões por megawatt anualmente, enquanto a precificação para nova infraestrutura em contratos de quatro e cinco anos está indo para US$ 20 milhões a US$ 25 milhões por megawatt”, disse o diretor-executivo. 

A estratégia de financiamento da CoreWeave agora gira em torno dessas oportunidades. Em agosto, a empresa fechou um empréstimo de US$ 2,6 bilhões, o primeiro projetado especificamente para contratos de clientes de curto prazo. Conhecido como DDTL 5.5, ele permite que a CoreWeave tome empréstimos em parcelas conforme precisa do dinheiro.

Embora os acordos de curto prazo permitam que a CoreWeave cobre preços mais altos e os altere com mais frequência, há um contraponto. Os credores dão mais peso a contratos de longo prazo, mesmo que sejam precificados de forma mais baixa, porque valorizam fluxos de caixa previsíveis e consistência para pagar o empréstimo acima de tudo. 

Apesar de Wall Street ter reagido positivamente aos resultados da CoreWeave, os investidores de títulos estão muito menos otimistas. No mês passado, os rendimentos de alguns dos títulos da empresa ultrapassaram 15%, evidenciando que os investidores estão preocupados com a dívida necessária para financiar a construção de data centers antes que esses investimentos gerem retorno. 

Em suma, a CoreWeave está encontrando novas maneiras de expandir sem depender de dívidas sem garantia. A estratégia escolhida pode impulsionar os lucros, mas também carrega maiores riscos relacionados a renovações de contratos e precificação — o que apenas demonstra o quanto o boom da infraestrutura de IA depende de uma demanda sustentada e ainda não comprovada. 

O TechCrunch entrou em contato com a CoreWeave para obter mais informações sobre sua linha de crédito.