Khosla Ventures aposta dobrado na Even Healthcare para desafiar a economia hospitalar da Índia

Even Healthcare arrecadou US$ 50 milhões em uma rodada de financiamento liderada pela Khosla Ventures, enquanto a startup indiana busca mudar a forma como os hospitais no país mais populoso do mundo ganham dinheiro e como os médicos são remunerados.

A rodada Série B, inteiramente em ações, também contou com a participação da Alpha Wave e avaliou a empresa em US$ 300 milhões, o triplo de sua avaliação de 18 meses atrás, segundo a Even. O financiamento mais recente eleva o capital total arrecadado pela Even para mais de US$ 120 milhões.

Os hospitais na Índia normalmente ganham mais quando os pacientes passam por exames adicionais, procedimentos ou internações mais longas, mesmo quando podem não precisar deles. A Even quer mudar isso focando no atendimento ao paciente em vez de empurrar tratamentos desnecessários que aumentam as contas médicas.

Essa abordagem continua atraindo a Khosla Ventures, que investe na Even desde a sua rodada semente em 2021. A firma derisco do Vale do Silício está dobrando a aposta à medida que a Even avança para construir e operar seus próprios hospitais, obtendo maior controle sobre o atendimento ao paciente e os custos.

Vinod Khosla, fundador da Khosla Ventures, afirmou que a abordagem da Even vai além de consertar partes individuais de um sistema de saúde fragmentado, reunindo financiamento, tecnologia e prestação de serviços de saúde. O objetivo, disse ele em uma declaração preparada, é recompensar melhores resultados de saúde em vez do maior uso de serviços de saúde.

“Os resultados clínicos e econômicos até agora nos dão a convicção de que este pode se tornar um novo modelo importante para a saúde na Índia e além”, disse Khosla.

Inicialmente, a Even dependia de hospitais parceiros para tratar seus membros, mas Mayank Banerjee, que fundou a startup em 2021 com Matilde Giglio e Alessandro Ialongo, disse em uma entrevista que a startup começou a questionar esse modelo após descobrir que pacientes haviam passado por exames ou recebido recomendações de cirurgias que considerava desnecessárias.

“Acreditamos que os pacientes não estão tendo apenas uma experiência ruim, mas as seguradoras estão fazendo um péssimo negócio econômico. E, como resultado, decidimos resolver isso construindo nossos próprios hospitais”, disse Banerjee ao TechCrunch.

Desde então, a Even abriu dois hospitais em Bengaluru, ambos alcançando lucratividade operacional, excluindo a depreciação, dentro de um ano de funcionamento, afirmou Banerjee. A startup planeja abrir mais cinco hospitais na cidade do sul da Índia nos próximos seis meses, financiados por sua rodada mais recente.

Banerjee disse ao TechCrunch que a Even aluga prédios de hospitais em contratos de 20 anos e gasta com a adaptação deles e a compra de equipamentos médicos.

Ao contrário dos hospitais onde os médicos podem ter incentivos financeiros para recomendar mais procedimentos, a Even paga aos seus médicos salários fixos — sem atrelar sua remuneração ao número de exames ou cirurgias que realizam, embora Banerjee tenha dito que os médicos podem ganhar bônus com base em resultados clínicos relatados pelos pacientes.

O mesmo princípio se estende à gestão hospitalar, cuja remuneração não está vinculada ao número de procedimentos realizados, disse Banerjee ao TechCrunch. Os gestores, segundo ele, recebem salários e incentivos em toda a empresa, enquanto as equipes de marketing focam em atrair pacientes em vez da receita gerada por esses pacientes. Além disso, todos os funcionários, incluindo médicos e outros profissionais do hospital, recebem participações acionárias (equity) na Even. A ideia é dar aos funcionários uma participação no desempenho de longo prazo da startup, e não recompensá-los por gerarem mais contas médicas.

A maior parte da receita da Even vem de pacientes que pagam pelo tratamento, disse Banerjee. A startup também gera receita por meio de seus relacionamentos com seguradoras. Ela também está trabalhando com seguradoras parceiras em um modelo que possa compensá-la pelas internações que ajuda a prevenir, e não simplesmente por fornecer mais tratamento.

Banerjee disse ao TechCrunch que a Even rastreia como os pacientes se recuperam após o tratamento usando sistemas de pontuação médica estabelecidos. No caso de substituições de joelho, por exemplo, ela usa a Pontuação do Joelho de Oxford para medir dor e mobilidade. A startup publica os resultados em seu site, junto com números de outros sistemas de saúde para comparação.

A Even afirma que seus hospitais têm uma taxa de readmissão não planejada inferior a 1%, em comparação com uma referência do setor de 8% a 15%. Além disso, afirma que os pacientes passam 40% menos tempo no hospital e que sua abordagem economizou às seguradoras mais de ?500 milhões (cerca de US$ 5,27 milhões).

Jai Sajnani, sócio da Khosla Ventures, disse ao TechCrunch que o desempenho inicial dos hospitais da Even foi o principal motivo pelo qual a firma liderou a rodada. “Estamos ansiosos para ajudar a equipe da Even a colocar cuidados de qualidade ao alcance de todas em Bengaluru e em toda a Índia”, disse ele.

No entanto, a Even ainda está operando no vermelho. A startup registrou um prejuízo líquido de ?902 milhões (cerca de US$ 9,50 milhões) no ano fiscal de 2025, quase 25% a mais do que no ano anterior, com receita de ?272 milhões (cerca de US$ 2,86 milhões), mostram os registros regulatórios.

Em agosto, a Even também demitiu cerca de 350 funcionários, de acordo com o site indiano de notícias de startups Entrackr. Banerjee reconheceu a reestruturação e a chamou de uma decisão difícil. Ele disse que os funcionários afetados receberam indenização, seguro saúde estendido e aquisição acelerada de ações.

Atualmente, a Even emprega cerca de 650 pessoas, incluindo cerca de 300 médicos em tempo integral. A startup tem cerca de 250.000 membros e registrou mais de 750.000 interações de pacientes desde o seu lançamento em 2021, incluindo consultas, exames diagnósticos e cirurgias, disse Banerjee.

Banerjee disse ao TechCrunch que a Even poderia se tornar lucrativa em poucos meses se parasse de gastar com expansão, mas a startup está escolhendo crescer em vez disso. Ele recusou-se a dizer quando a startup espera se tornar lucrativa.

“No momento, estamos investindo no crescimento e atendendo a mais pacientes”, disse Banerjee.