Enquanto VCs lotam São Francisco, Endeavor Catalyst capta US$ 320 milhões para fundadores ‘em outros lugares’

A Endeavor Catalyst fechou seu quinto fundo com US$ 320 milhões em compromissos de capital, elevando o total de ativos sob gestão da firma para mais de US$ 850 milhões. A captação é uma boa notícia para fundadores fora da Área da Baía de São Francisco que correm o risco de serem ignorados à medida que mais fundos focam diretamente em empresas de IA no Vale do Silício.

A Endeavor Catalyst é o braço de venture capital da Endeavor, uma organização global sem fins lucrativos com sede em Nova York que passou 30 anos apoiando fundadores fora dos principais polos tecnológicos. (A organização chama todos esses outros lugares de “lugar nenhum” [elsewhere] em seus materiais de marketing.)

O fundo é gerido pelo sócio-gerente Allen Taylor, um veterano de 20 anos na organização, e pela diretora-geral Jackie Carmel, que se juntou à Endeavor Catalyst há 12 anos, junto com uma equipe de 16 pessoas. O sócio geral (general partner) oficial, no entanto, é a própria Endeavor. O que isso significa, diz Linda Rottenberg, que cofundou a Endeavor e ajudou a iniciar a Endeavor Catalyst em 2012, é que “metade dos lucros do fundo volta para a Endeavor, de modo que cada investimento ajuda a próxima geração de fundadores que estão construindo negócios em outros lugares.”

A exigência para esses fundadores é bastante alta. Primeiro, a pessoa precisa entrar na rede da Endeavor, onde pode acessar a mentoria e a extensa rede da Endeavor, e isso é difícil. No ano passado, o grupo afirma ter triado mais de 10.000 candidatos e selecionado 88. A rede agora conta com mais de 3.100 empreendedores em mais de 50 países.

Quando a empresa de um desses fundadores capta pelo menos US$ 5 milhões em uma rodada liderada por outro investidor institucional, a Endeavor Catalyst pode participar com os mesmos termos desse líder. A equipe disse ao TechCrunch que os cheques geralmente variam de US$ 1 milhão a US$ 3 milhões, mas não podem exceder 10% da rodada.

Nos próximos anos, eles planejam fazer de 40 a 50 investimentos anualmente, investindo em até 150 empresas no total com este novo fundo, segundo eles.

Taylor, por meio de uma troca de e-mails, não quis compartilhar números sobre retornos de caixa sobre caixa (cash-on-cash) vinculados aos seus fundos anteriores, mas apontou alguns números com aparência impressionante. Em todos os cinco fundos, ele diz que a Endeavor Catalyst apoiou 437 empresas em 44 mercados. Oitenta e três dessas startups são avaliadas atualmente em US$ 1 bilhão ou mais, segundo ele, e a unidade registrou 39 saídas (exits) e 11 IPOs.

Alguns dos ativos mais valiosos do braço de venture capital no momento incluem a ElevenLabs, de quatro anos, fabricante de ferramentas de voz em IA que foi recentemente avaliada em US$ 22 bilhões em uma venda secundária (foi fundada originalmente na Polônia), e a Bending Spoons, o conglomerado sediado na Itália com 13 anos que abriu capital em julho e atualmente ostenta uma capitalização de mercado de US$ 26 bilhões.

Outros ativos incluem a Reflection AI, sediada em Nova York (fundada por dois ex-pesquisadores do Google DeepMind — um dos quais nasceu na Grécia), que agora está avaliada em US$ 25 bilhões; a Checkout.com, cujo fundador é suíço e que foi avaliada no ano passado em US$ 12 bilhões; a empresa africana de infraestrutura de pagamentos Flutterwave, avaliada neste verão no hemisfério norte em US$ 3,2 bilhões; e a startup de programação de IA Replit, cofundada por Amjad Masad, que é palestino-jordaniano. A Replit garantiu uma avaliação de US$ 9 bilhões no início deste ano.

A Endeavor, organização sem fins lucrativos, tem pessoas especialmente bem conectadas associadas a ela, incluindo os membros do conselho Reid Hoffman; Nick Beim, um investidor de capital de risco de carreira que passou os últimos 25 anos na Matrix Partners e depois na Venrock; e Edgar Bronfman Jr., ex-chefe da Warner Music e da Seagram, que preside o conselho da Endeavor.

O primeiro-ministro grego, Kyriakos Mitsotakis, também é um velho amigo da Endeavor, tendo estudado em Harvard com Rottenberg. (No final do mês passado em São Francisco, eu me sentei com ele durante uma visita rara à Área da Baía organizada pela Endeavor, onde ele se reuniu com fundadores de tecnologia e expatriados gregos.)

No total, o fundo mais recente da Endeavor Catalyst inclui 400 parceiros limitados (limited partners), incluindo Hoffman; o famoso gestor de fundo de hedge Bill Ackman; e o grupo de investimento holandês Prosus. De acordo com Taylor, cerca de 30% desses apoiadores são os próprios fundadores da Endeavor, incluindo fundadores do Nubank, Revolut e Checkout.com.

Enquanto tanta atenção é dada ao que está acontecendo em São Francisco e seus arredores imediatos no momento, as apostas da Endeavor Catalyst sugerem o que outros investidores podem estar perdendo, e a Endeavor, com equipes locais e mentores em dezenas de países, parece particularmente bem posicionada para enxergar isso.

De fato, cerca de 90% dos investimentos do braço de venture capital estão fora dos EUA, segundo a empresa. A Europa é sua região de crescimento mais rápido, com 12 novos investimentos no primeiro semestre de 2026, em comparação com 14 em todo o ano passado, embora a América Latina ainda seja a maior.

Fundadores recorrentes (repeat founders) também estão se tornando uma parte maior do mix. Taylor disse ao TechCrunch que cerca de 14% do quarto fundo da Endeavor Catalyst foram para segundas empresas iniciadas por fundadores da Endeavor no estágio semente (seed) ou Série A. Com este novo fundo, a equipe espera que esse número chegue a 20%.

Na foto acima: a cofundadora da Endeavor, Linda Rottenberg, no palco em Turim, Itália, no início deste mês.