Inspired Capital fecha quarto fundo de US$ 450 milhões enquanto Nova York resiste à atração gravitacional do Vale do Silício

A Inspired Capital, a firma de estágio inicial fundada em 2019 por Alexa von Tobel e Penny Pritzker, encerrou seu quarto fundo com US$ 450 milhões em compromissos. O novo capital elevará os ativos sob gestão da firma para quase US$ 1,4 bilhão, diz von Tobel ao TechCrunch.

A captação ocorre em um momento em que os dólares de venture capital se acumulam na Costa Oeste. Entre 2020 e o final de 2025, a Área da Baía havia captado US$ 352 bilhões para fundos de VC — aproximadamente 46% de todo o capital de risco dos EUA, de acordo com a PitchBook. No ano passado, essa porcentagem disparou ainda mais, com as firmas da Área da Baía garantindo 55% do total de novos compromissos com fundos de venture capital dos EUA.

O novo fundo da Inspired, sediada em Nova York, é um lembrete de que o capital também está se acumulando em outros lugares. De fato, a Inspired está crescendo: ela fechou um terceiro fundo de US$ 330 milhões no início de 2024, após um segundo fundo de US$ 281 milhões e seu fundo de estreia de US$ 200 milhões.

Apesar de ter dinheiro para investir, von Tobel diz que a firma está mantendo sua fórmula. A Inspired apoia cerca de 10 empresas por ano, que podem estar em qualquer estágio entre o "guardanapo" e a Série A, escrevendo cheques entre US$ 1 milhão e US$ 15 milhões. Pritzker, ex-secretária de Comércio dos EUA, continua sendo uma cofundadora ativa na firma.

Com seis anos de experiência em investimentos em seu currículo, von Tobel agora também está disposta a falar sobre resultados. Ela diz que 12 empresas nos dois primeiros fundos da firma se tornaram unicórnios, representando cerca de 15% do portfólio. “Dez delas ultrapassaram US$ 100 milhões em receita, quatro ultrapassaram US$ 400 milhões e uma ultrapassou US$ 500 milhões”, diz ela.

Talvez mais relevante para os parceiros limitados da firma, a Inspired conta com mais de 10 saídas (exits), incluindo a MosaicML (adquirida por US$ 1,3 bilhão em junho pela Databricks), a DeepTune (que a Mercor adquiriu em julho por um valor não divulgado) e a Saturn (arrematada no ano passado pelo Snap).

Outra empresa do portfólio, a TeamShares, uma fintech que compra outros negócios, abriu capital em junho por meio de um veículo de aquisição de propósito específico (SPAC). Von Tobel afirmou que o segundo fundo da firma está classificado no top 5% de sua coorte por todas as métricas, embora tenha recusado compartilhar retornos caixa sobre caixa (cash-on-cash), citando a relativa novidade da firma.

Para ser claro, a Inspired não está focada diretamente em Nova York. Seu portfólio é dividido em aproximadamente 45% na Costa Leste, 45% na Costa Oeste e 10% em outros lugares. Esse equilíbrio reflete a maneira como as startups crescem, diz ela. “Uma empresa que está ficando bem grande no Vale do Silício muitas vezes quer e precisa de uma segunda base de talentos, e Nova York se torna muito importante”, diz ela.

Naturalmente, para outros, Nova York é a única escolha. Nessa frente, von Tobel diz que foi procurada por pelo menos 10 fundadores nas últimas semanas que escolheram Nova York especificamente para evitar a contratação de funcionários que mudam constantemente de emprego e têm pouca lealdade a qualquer empresa, como costuma acontecer em São Francisco.

Von Tobel definitivamente não descarta o Vale. Ela diz que alguém de sua equipe está presente na Área da Baía todas as semanas, e que ela mesma está na região rotineiramente também. “Temos que prestar extrema atenção a ambas as [costas]”, diz ela.

Quanto à estratégia, ela descreve uma firma que escolhe temas cedo e evita o rebanho tanto quanto possível. Embora muitas empresas busquem aplicações de IA, por exemplo, a Inspired apoiou startups de IA física e computação quântica, diz ela. A Inspired chegou à plataforma de comércio para criadores ShopMy seguindo essa tese.

Onde a Inspired não é tão diferente é em sua propensão para apoiar empreendedores seriais. Von Tobel diz que cerca de um terço do portfólio da firma é de fundadores recorrentes.

Questionada sobre sua postura em relação a transações secundárias (secondaries), ela diz que a Inspired venderá “algumas fichas” assim que as empresas atingirem avaliações multibilionárias, mas tende a manter mais de 90% de sua participação, usando as secundárias principalmente para aumentar posições em empresas de portfólio de destaque. Dito isso, a Inspired liderará rodadas primárias posteriores se perder uma inicial, e já emitiu cheques para empresas que já estão avaliadas acima de US$ 100 milhões, de acordo com von Tobel.

Von Tobel, que lançou sua plataforma de educação financeira online LearnVest no palco do TechCrunch 50 em 2009 e vendeu a empresa seis anos depois para a Northwestern Mutual por um valor reportado de US$ 375 milhões, insiste que a maior vantagem da Inspired é a paciência e sua capacidade de combinar o melhor de ambas as costas.

“Trazemos a ambição da Costa Oeste com a disciplina financeira da Costa Leste”, diz ela.