Elon Musk superou repetidamente seus executivos na primeira teleconferência de resultados da SpaceX

Elon Musk passou a primeira teleconferência de resultados da SpaceX fazendo algumas afirmações mirabolantes sobre os negócios e as perspectivas futuras da empresa, enquanto seus colegas executivos tentavam trazer suas ideias mais para a realidade — dando uma pista do que está por vir agora que sua empresa de lançamento de foguetes, aluguel de computação e telecomunicações via satélite é de capital aberto.

A teleconferência, realizada na terça-feira, foi a mais recente em uma sucessão de anos em que Musk faz promessas absurdas que seus executivos precisam tornar mais digeríveis para o público investidor — assim como na Tesla, onde uma análise recente do TechCrunch mostrou que o homem mais rico do mundo está cada vez mais focado em tópicos futuristas, enquanto seus colegas gastam seu tempo falando sobre o negócio real de vender carros.

Vamos começar com uma das maiores ideias que Musk lançou na chamada: que ele espera que o serviço Starlink da SpaceX “forneça a maior parte da internet do mundo” em “menos de 10 anos.” Musk fez o comentário no contexto de a SpaceX se preparar para lançar as primeiras versões “V3” de seus satélites Starlink, que têm uma largura de banda muito maior do que as versões anteriores.

Aqui está o que ele disse:

É meio difícil para as pessoas entenderem isso, mas tipo, não está fora de cogitação que, em algum momento, o Starlink fornecerá a maior parte da internet do mundo, pelo menos nos países onde temos permissão para operar, que é a vasta maioria dos países. Então, isso é, você sabe, importante ter em mente, e não é em um futuro infinito. É, você sabe, em menos de 10 anos.

Contraste isso com o que a diretora de operações Gwynne Shotwell disse apenas alguns minutos depois, com ênfase minha:

A quantidade significativa de capacidade que conseguimos adicionar à constelação Starlink a partir dos satélites V3 nos permitirá continuar fornecendo um serviço ainda melhor — e já é muito bom — mas fazendo isso enquanto atendemos a mais e mais clientes em todo o mundo. De fato, nos próximos anos, esperamos que o Starlink represente uma parcela significativa do tráfego global de internet, sobre a qual Elon também falou.

É uma afirmação muito mais cautelosa e blindada por advogados, mesmo que ainda seja obviamente ambiciosa.

Mas essa não foi a única vez em que Musk divergiu de forma otimista. A certa altura, o diretor financeiro da SpaceX, Bret Johnsen, ofereceu aos investidores uma das poucas novas metas financeiras discutidas na chamada. Johnsen estava destacando o negócio relativamente novo da SpaceX de alugar poder computacional para outros players de IA, o que ajudou a empresa a gerar bilhões em dinheiro novo e rápido.

Vou enfatizar mais uma vez a grande promessa que Johnsen fez durante suas declarações preparadas e observar quão cuidadosamente ele a formulou. É uma afirmação muito cautelosa e bastante específica que ele está fazendo. É claramente destinada a entusiasmar os investidores, deixando espaço para a empresa evitar exposição legal caso perca a projeção:

Olhando para o futuro, continuamos a ver uma demanda robusta em todos os nossos três segmentos de negócios, mas em particular em nossos acordos de serviços em nuvem. Vemos uma economia cada vez mais favorável a cada acordo que assinamos e, como Elon mencionou, esperamos que o desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de computação continue. A economia atual resultou em um retorno de investimento de menos de um ano em nossas novas implantações de capital para computação. Por exemplo, nas primeiras semanas do terceiro trimestre, já contratamos US$ 6,7 bilhões adicionais em receita de serviços em nuvem por um período de seis meses que começa a crescer a partir de outubro deste ano. Acreditamos que isso nos coloca em uma trajetória, incluindo a contribuição do Cursor, para alcançar US$ 100 bilhões em ARR, ou receita recorrente anualizada, até o final deste ano, com base em nossa receita esperada no mês de dezembro deste ano.

Musk, 20 minutos depois, passou por cima daquela declaração cuidadosamente construída antes de inflá-la imediatamente:

Para ser claro, os US$ 100 bilhões de ARR em dezembro não são uma interrogação. Isso é... isso é o que alcançaríamos se basicamente não fizéssemos nada. Então, tipo, sabe, acho que pode ser maior do que isso. Provavelmente será maior do que isso.

Musk também improvisou sobre outra grande previsão sobre a receita geral na chamada, impulsionando uma meta que a SpaceX apresentou há apenas dois meses em seus documentos de IPO:

Provavelmente também vale a pena mencionar que nossas projeções internas para alcançar um trilhão de dólares em receita, não ARR, mas receita, foram antecipadas de 2031 para 2030. Portanto, antes do IPO, as projeções financeiras que tínhamos eram de atingir um trilhão de dólares em receita em 2031. Agora esperamos que isso aconteça em 2030. E há uma chance não nula de que isso ocorra em 2029.

O padrão continuou a se repetir ao longo da teleconferência. A pergunta de um acionista sobre o progresso do “sistema de aterrissagem humana” que a SpaceX está desenvolvendo para as missões lunares Artemis da NASA usando a Starship levou Musk a quase afirmar que o foguete protótipo estará pronto para voar com pessoas até o final do ano que vem. Ele disse mais tarde que a SpaceX estaria pilotando foguetes Starship uma vez por dia, ou “possivelmente mais”, até esta época no ano que vem.

Shotwell seguiu imediatamente os comentários de Musk sobre o voo humano para esclarecer que a SpaceX ainda está focada nos marcos exigidos pela NASA e ofereceu uma meta mais vaga (mas ainda ambiciosa) (novamente, ênfase minha) de que “nós queremos colocar botas no chão, botas na lua, em 2028.”

Nada disso acontecerá a menos que a SpaceX possa provar que a Starship pode voar sem falhas e, crucialmente, se tornar totalmente reutilizável. Uma parte enorme de torná-la reutilizável é o escudo térmico que evita que o estágio superior da Starship exploda quando ele reentra na atmosfera da Terra. A empresa viu os melhores resultados de seu escudo térmico aprimorado no voo de teste da Starship mais recente, que caiu no Oceano Índico no mês passado e ainda está intacto. Mas antes que o estágio do foguete sequer tivesse sido recuperado, Musk estava disposto a afirmar na terça-feira que “considera o problema do escudo térmico resolvido neste momento.”

Musk fez muitas promessas absurdas sobre a SpaceX que nunca se concretizaram, como quando disse em 2016 que colocaria seres humanos em Marte em seis anos. A diferença agora é que a SpaceX é uma empresa de capital aberto e, ostensivamente, sujeita a regulamentações e multas se a empresa e seus executivos fizerem promessas que sabem que não podem ser cumpridas.

É claro que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) recuou bastante na fiscalização corporativa, especialmente em relação a empresas de capital aberto. O Departamento de Justiça está fazendo o mesmo. E se a SpaceX não puder cumprir as declarações mirabolantes de Musk, os investidores nem mesmo poderão fazer muita coisa no tribunal civil — porque a empresa praticamente se inocentou contra esse tipo de processo ao abrir capital no Texas.