After $18B IPO, Bending Spoons founder says success comes from minimizing luck
A AOL voltou a ser uma empresa de capital aberto — mais ou menos. Sua proprietária, a Bending Spoons — empresa italiana fundada há 13 anos que vem adquirindo discretamente marcas de internet queridas, mas em dificuldades, na última década —, abriu o capital hoje na Nasdaq, com uma avaliação inicial de mais de US$ 18 bilhões, e as ações subiram 40% até o fechamento do mercado.
Com sede em Milão, a Bending Spoons aplicou algumas estratégias do setor de private equity a uma longa série de aquisições — Meetup, Eventbrite, Vimeo, WeTransfer e muitas outras. Mas não se trata de um esquema de compra e revenda rápida: a empresa quer transformar essas empresas com tecnologia e, em seguida, mantê-las em seu portfólio.
“Queremos nos posicionar como uma operadora que pega marcas queridas e as torna muito melhores”, disse seu cofundador e diretor de produtos, Matteo Danieli, ao TechCrunch.
O “como” gerou polêmica ao longo dos anos, especialmente em relação às demissões. Mas a empresa também impulsionou o crescimento da receita, ainda mais com a IA. “No último ano e meio, testemunhamos uma aceleração incrível no ritmo com que conseguimos lançar novos recursos e criar valor para os usuários”, disse Danieli ao TechCrunch.
Talvez seja a coisa certa a se dizer quando os investidores, tanto públicos quanto privados, demonstram muito mais interesse pela IA do que por empresas de SaaS já estabelecidas. Mas a Bending Spoons tem um argumento: seu formulário F-1, equivalente ao S-1 para empresas estrangeiras, inclui um capítulo chamado “IA antes de se tornar moda” — uma referência às suas origens.
Antes da Bending Spoons, havia a Evertale, “um produto que criava automaticamente um diário da sua vida utilizando o que hoje chamamos de IA, e que na época chamávamos de aprendizado de máquina”, disse Danieli. Essa startup fracassou, mas ensinou lições aos cofundadores e membros da equipe que agora lideram a Bending Spoons — Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Luca Querella e o próprio Danieli.
“Isso nos fez refletir sobre o fato de que nem sempre existe uma correlação perfeita entre o talento dos empreendedores e o sucesso que alcançam, especialmente na fase inicial, do zero ao um. A sorte é um componente muito importante nessa equação. Por isso, desenvolvemos uma obsessão em encontrar uma estratégia que, na medida do possível, reduzisse o papel que a sorte desempenha no crescimento e no sucesso”, disse Danieli.
A empresa também mencionou essa filosofia em seu formulário F-1 com frases como: “A sorte desempenha um papel importante na busca pelo ajuste entre produto e mercado” e “a sorte é irrelevante na busca pela excelência operacional”.
Esses mantras se refletem em áreas como a definição de preços dos produtos. “Procuramos aproveitar o sofisticado sistema de rastreamento de dados, a infraestrutura de análise e o conjunto de ferramentas de experimentação que desenvolvemos.”
Segundo Danieli, isso às vezes leva a empresa a lançar mais recursos gratuitamente para impulsionar o boca a boca. Mas também resultou em aumentos de preço que geraram reclamações de assinantes de longa data. Apesar disso, no entanto, ele afirma que a retenção de clientes tem se mantido “notavelmente estável”.
Uma aquisição foi alvo de um escrutínio especial. “O Evernote talvez tenha sido o primeiro produto que adquirimos que era genuinamente amado pelos usuários, por isso fomos avaliados com muito rigor.” Essa é a aquisição da qual ele mais se orgulha — incluindo sua atualização v11, fortemente baseada em IA. Ele disse que a empresa acabou conquistando os usuários com suas mudanças, que foram elogiadas por muitos assinantes, incluindo o cofundador do Evernote, Phil Libin.
A própria Bending Spoons começou a receber mais apoio ao longo dos anos. Avaliada em US$ 11 bilhões em uma rodada de capital privado antes de sua abertura de capital, ela contava com empresas de capital de risco e personalidades importantes em sua estrutura acionária, incluindo grandes nomes das áreas de tecnologia e entretenimento. Nos primeiros anos, porém, os investidores de capital de risco tiveram dificuldade para entender sua abordagem. “Recebemos muitas reações do tipo ‘vocês são loucos’ ao longo dos anos”, lembrou Danieli.
Isso também está refletido no slogan da empresa: “Impossível. Talvez.”
O foco no talento também foi uma das lições que os fundadores da Bending Spoons aprenderam em sua época na Evertale, e o recrutamento passou a ser uma prioridade. O cofundador Ferrari “dedicou a maior parte dos dois ou três primeiros anos trabalhando na cultura e nos processos de contratação. Acreditamos que agora nos destacamos em identificar talentos, especialmente quando são jovens e ainda não têm um histórico de sucesso comprovado.”
Os números parecem confirmar isso. De acordo com o documento apresentado à SEC, “em parte graças aos avanços em IA, a receita por Spooner equivalente em tempo integral aumentou de US$ 1,12 milhão em 2023 para US$ 2,57 milhões em 2025, e foi de US$ 0,97 milhão no primeiro trimestre de 2026.”
Isso também explica por que a Bending Spoons tomou a decisão incomum de levar toda a empresa para Nova York para comemorar sua abertura de capital. “É mais uma ferramenta para acessarmos a liquidez de que precisamos para impulsionar nossa estratégia de aquisições, mas também achamos que, por um dia, seria certo aproveitar tudo isso e curtir o momento com todos os nossos colegas”, disse Danieli.
Mas isso é só por um dia. Depois disso, a Bending Spoons voltará a comprar empresas — e aproveitará as avaliações reduzidas do setor de SaaS, das quais ela própria conseguiu escapar, segundo Danieli. “Da perspectiva de um comprador e como uma empresa que cresce por meio de aquisições, essa é, na verdade, uma grande oportunidade e um momento ideal para aplicar capital.”
